Unitree、上海STAR市場上場初日に株価460%超急騰 評価額660億ドルでFigure AIを上回る

中国のヒューマノイド・四足ロボットメーカーUnitreeが、上海STAR市場での新規上場初日に株価が460%超急騰し、評価額が約90億ドルから660億ドルへと跳ね上がった。一時は629%まで上昇する場面もあったという。IPOでの調達額は約9億ドル。660億ドルという評価額は、2025年9月に390億ドルの評価を得た米Figure AIを上回り、米ロボティクス企業を上回る水準となった。

評価をめぐっては見方が割れている。Nomuraは「製品の急速な反復と継続的なイノベーション」を強気の根拠に挙げ買い推奨とした一方、HSBCは「出荷の急増は幻影(illusionary)かもしれない」とし、AI面での大幅な進歩なしにこの勢いが続くかは疑問だと慎重な見方を示した。逆風要因としては、米国の外国製ロボット輸入規制(後述の記事参照)がUnitreeの2025年売上の18%に影響するとの指摘や、ソフトウェア開発面の課題も挙げられている。中国の資本市場がヒューマノイド企業を積極的に評価する一方、同時期に米国が輸入規制を強めるという対照的な動きが、今週の情報源全体を通じて見えるもう一つの構図である。